"2022 年就是大家什么都沒做的一年。" 談及去年服飾行業(yè)的整體行情，在時(shí)尚領(lǐng)域工作多年的秦宇說。

過去幾年間，秦宇為多家知名服飾企業(yè)提供過公關(guān)服務(wù)。" 我覺得時(shí)裝產(chǎn)業(yè)跟全球經(jīng)濟(jì)一樣，全球經(jīng)濟(jì)怎么樣，時(shí)裝產(chǎn)業(yè)就會(huì)怎么樣。去年經(jīng)濟(jì)不好，時(shí)裝產(chǎn)業(yè)做得也很差。"

【資料圖】

2022 年，" 難 " 字幾乎是所有服飾行業(yè)的共識(shí)，尤其是老牌本土服飾企業(yè)。4 月 28 日晚間，美邦服飾（SZ002269，股價(jià) 1.78 元，市值 44.72 億元）發(fā)布的 2022 年年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 14.39 億元，同比下降 45.45%；歸母凈利潤(rùn) -8.23 億元，同比下降了 104.9%。

美邦服飾并非個(gè)例。剛剛過去的年報(bào)季，海瀾之家（SH600398，股價(jià) 6.83 元，市值 295.03 億元）、太平鳥（SH603877，股價(jià) 24.77 元，市值 118.02 億元）、森馬服飾（SZ002563，股價(jià) 6.95 元，市值 187.5 億元）等老牌本土服飾上市企業(yè)紛紛交出營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙減的成績(jī)單。

與此同時(shí)，行業(yè)中也不乏安踏體育（HK02020，股價(jià) 93.25 港元，市值 2641.42 億港元）、李寧（HK02331，股價(jià) 55.15 港元，市值 1453.77 億港元）這樣的老牌服飾企業(yè)，憑借國潮轉(zhuǎn)型在行業(yè)寒冬中保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

行業(yè)失速、需求降低、業(yè)績(jī)分化……服飾行業(yè)的 2022 年?duì)顩r百生。大量統(tǒng)計(jì)數(shù)字彼此串聯(lián)，記錄下行業(yè)的 2022 年。數(shù)字背后，是數(shù)以百萬計(jì)的門店、千萬計(jì)從業(yè)者和億計(jì)消費(fèi)者的普通生活。

行業(yè)再度失速

經(jīng)歷了 2021 年的短暫回暖后，2022 年，服飾行業(yè)再次失速。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022 年，我國限額以上單位服裝類商品零售額累計(jì) 9222.6 億元，同比下降 7.7%，增速比 2021 年同期下滑 21.9 個(gè)百分點(diǎn)。

具體來看，2022 年，服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)虧損面達(dá) 19.37%，比 2021 年同期擴(kuò)大 2.52 個(gè)百分點(diǎn)，虧損企業(yè)虧損額同比增長(zhǎng) 12.46%；產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比分別下降 4.87%、4.50% 和 3.62%。

驅(qū)動(dòng)萬億服飾消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)的引擎在過去一年間變得羸弱：時(shí)間和空間、金錢與商品、門店與顧客……產(chǎn)業(yè)鏈上的種種要素被不可抗力短暫阻隔，寒氣彌漫至整個(gè)行業(yè)。

本土老牌服裝品牌的日子同樣不好過。過去一年間，不少 A 股上市服飾相關(guān)企業(yè)營(yíng)收下滑，更有甚者已由盈轉(zhuǎn)虧。

曾在 2019 年突破 200 億元營(yíng)收的森馬服飾，去年?duì)I業(yè)收入從 2021 年的 154.2 億元減少 13.54% 至 133.3 億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)從上一年的 14.9 億元下降 57.15% 至 6.4 億元。

在國潮轉(zhuǎn)型方面探索數(shù)年的太平鳥也不好過，其 2022 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 86.0 億元，同比下降 21.2%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 1.85 億元，同比下降 72.7%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn) -0.27 億元，上市后首次出現(xiàn)虧損。" 男人的衣柜 " 海瀾之家同樣業(yè)績(jī)承壓，2022 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 185.6 億元，同比下滑 8.06%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 21.55 億元，同比下滑 13.49%。

除了 " 賣得少了 "，各家的產(chǎn)品都或多或少地出現(xiàn) " 賣得慢了 "。綜合各家企業(yè) 2022 年年報(bào)來看，幾乎所有的本土老牌服飾企業(yè)都面臨著存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上升的問題。

財(cái)報(bào)顯示，美邦服飾的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從 2021 年的 289 天增長(zhǎng)至 2022 年的 324 天。換言之，美邦想要賣出一件衣服，平均需要花費(fèi)的時(shí)長(zhǎng)幾乎長(zhǎng)達(dá) 11 個(gè)月。海瀾之家 2022 年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也長(zhǎng)達(dá) 298 天，較上年同期增加了 65 天。

至于太平鳥和森馬，存貨周轉(zhuǎn)時(shí)間分別為 189 天和 185 天，分別較 2021 年同期增加了 21 天和 30 天。

消費(fèi)者意愿影響復(fù)蘇進(jìn)程

服飾行業(yè)，產(chǎn)品 " 賣得慢了 " 與 " 賣得少了 " 都不是積極信號(hào)，這某種程度上受消費(fèi)者消費(fèi)意愿的影響。

海瀾之家在 2022 年財(cái)報(bào)中 " 吐露心聲 "：居民消費(fèi)需求與消費(fèi)信心下降，社零消費(fèi)持續(xù)承壓，服裝鞋帽作為可選消費(fèi)品，受到的沖擊更加明顯，服裝行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力進(jìn)一步增大。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，2022 年，全國居民人均消費(fèi)支出 24538 元，名義增長(zhǎng) 1.8%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際下降 0.2%；全國居民人均衣著消費(fèi)支出同比下降 3.8%。

消費(fèi)者的態(tài)度影響著行業(yè)走向，上到奢侈品，下到小品牌，幾乎所有相關(guān)企業(yè)都受到波及。

《2022 中國奢侈品報(bào)告》指出，2022 年，全球奢侈品市場(chǎng)進(jìn)一步復(fù)蘇，但受消費(fèi)信心不穩(wěn)定等因素影響，2022 年，中國境內(nèi)奢侈品市場(chǎng)首次出現(xiàn) 15% 的負(fù)增長(zhǎng)，銷售額僅為 5475 億元人民幣，讓出全球第一大奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)的位置。

圖片來源：報(bào)告截圖

至于新興的小品牌則過得更為慘淡，過去一年間，秦宇目睹了多個(gè)小眾品牌的隕落。

一般來說，服飾行業(yè)按春夏和秋冬兩季訂貨。秦宇介紹，一個(gè)品牌往往會(huì)先給季度定主題，然后圍繞主題給出 70 個(gè)到 80 個(gè) SKU（最小存貨單位），" 一季的研發(fā)成本少說要 50 萬左右，一年就肯定要燒掉 100 萬。"

百萬的成本投進(jìn)去，在去年的行情下，部分獨(dú)立設(shè)計(jì)師品牌卻僅能收獲約 10 萬元的訂貨收入。" 賣出去 10 萬的就還好，很多品牌真的是一件衣服都訂不出去，相當(dāng)于那一季白做了。"

在秦宇看來，獨(dú)立設(shè)計(jì)師品牌隕落的原因多樣，不可抗力因素是一方面，對(duì)行業(yè)缺乏 " 敬畏 " 又是一方面。" 很多品牌剛出來好像有那么點(diǎn)意思，但好像走過兩季就倒下了。" 秦宇直言。

近幾年間，設(shè)計(jì)師品牌如雨后春筍般涌出，其中也有能夠 " 走過多季 " 并且成功上市的幸運(yùn)兒，比如江南布衣，但其依舊無法在大環(huán)境下獨(dú)善其身。

江南布衣（HK03306，股價(jià) 8.41 港元，市值 43.63 億港元）發(fā)布的截至 2022 年 12 月 31 日止中期業(yè)績(jī)顯示，公司 2022 年下半年取得收入 23.6 億元，同比減少 5%；公司股東應(yīng)占利潤(rùn) 3.7 億元，同比減少 16.2%。這是江南布衣自上市以來，首次在中期業(yè)績(jī)中出現(xiàn)營(yíng)收凈利雙降。

運(yùn)動(dòng)賽道保持增長(zhǎng)

最火熱的紅利期已經(jīng)過去，這是服飾行業(yè)早在幾年前就已經(jīng)達(dá)成的共識(shí)，從本土品牌歷年年報(bào)中亦可窺見這一趨勢(shì)。

自 2015 年起，森馬服飾開始在年報(bào)中指出：服裝行業(yè)各細(xì)分市場(chǎng)洗牌加劇，服飾行業(yè)已經(jīng)從機(jī)會(huì)導(dǎo)向變成能力導(dǎo)向。本土品牌面臨消費(fèi)快速變化、零售渠道變遷、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)崛起、全球化競(jìng)爭(zhēng)加劇等挑戰(zhàn)。

森馬財(cái)報(bào)中的這幾句話從 2015 年講到了 2022 年，成為 7 年來行業(yè)發(fā)展的旁白。本土老牌服飾企業(yè)按自己的節(jié)奏紛紛轉(zhuǎn)型，連帶著業(yè)績(jī)浮浮沉沉。曾經(jīng)被放在同一臺(tái)面上作比較的老牌服飾企業(yè)，逐漸出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化，走出了不同的路徑。

不過，在 2022 年，依然有部分老牌服飾企業(yè)取得增長(zhǎng)，尤其是運(yùn)動(dòng)類品牌。

李寧 2022 年年報(bào)顯示，公司全年收入 258.03 億元，同比增長(zhǎng) 14.3%；凈利潤(rùn)微升至 40.64 億元，同比增長(zhǎng)了 1.32%。同期，特步國際（HK01368，股價(jià) 8.80 港元，市值 232.03 億港元）收入創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng) 29.1% 至 129.3 億元，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 1.5% 至 9.2 億元。安踏體育 2022 年業(yè)績(jī)報(bào)告也顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 536.51 億元，同比增長(zhǎng) 8.8%。

圖片來源：每經(jīng)資料圖

從財(cái)報(bào)來看，驅(qū)動(dòng)李寧和特步營(yíng)收增長(zhǎng)的主要是鞋類業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，2022 年，李寧鞋產(chǎn)品收入大幅增長(zhǎng) 42% 至 135 億元；特步當(dāng)期鞋履類營(yíng)收達(dá) 77.60 億元，同比增幅約 30.9%；安踏的鞋類業(yè)務(wù) 2022 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 224.71 億元，同比增長(zhǎng) 17.4%。

幾家運(yùn)動(dòng)品牌的經(jīng)營(yíng)情況勾勒出一個(gè)有趣現(xiàn)象——身上穿的，不如腳下踩的。

為阿迪、耐克、彪馬等品牌代工鞋類產(chǎn)品的華利集團(tuán)在財(cái)報(bào)中點(diǎn)明背后原因：" 報(bào)告期，消費(fèi)者對(duì)于運(yùn)動(dòng)鞋的消費(fèi)需求仍穩(wěn)健增長(zhǎng)。"

華利集團(tuán)（SZ300979，股價(jià) 44.25 元，市值 516.40 億元）2022 年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司銷售運(yùn)動(dòng)鞋 2.21 億雙，同比增長(zhǎng) 4.65%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 205.69 億元，同比增長(zhǎng) 17.74%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 32.28 億元，同比增長(zhǎng)了 16.63%。

但是，鞋類產(chǎn)品在運(yùn)動(dòng)賽道的景氣度無法簡(jiǎn)單平移到其他賽道。

同樣經(jīng)營(yíng)鞋類業(yè)務(wù)的天創(chuàng)時(shí)尚（SH603608，股價(jià) 4.30 元，市值 18.05 億元）2022 年財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期時(shí)尚鞋履服飾板塊實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 11.91 億元，同比下降 30.36%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損 1.87 億元，時(shí)尚鞋履服飾板塊首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。

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