蘇州元澄科技股份有限公司（以下簡稱元澄科技）是一家智慧城市綜合解決方案服務商，5月18日公司創(chuàng)業(yè)板IPO獲深交所受理，擬募資2.82億元投入“智慧城市綜合解決方案升級建設”等項目。

元澄科技當下正沖擊A股上市欲與二級市場接軌，但銀柿財經發(fā)現公司在IPO前并沒有吸引到太多一級市場資本的關注，并且為數不多受讓公司股權的資方也不愿給予溢價。

(資料圖片僅供參考)

2022年盈利下滑，經營現金流波動大

元澄科技主要為數字政府、城市治理、民生服務等領域的客戶提供系統集成、軟件研發(fā)、技術服務及運維服務于一體的綜合解決方案，公司的主營業(yè)務收入主要來自于信息系統集成服務和信息系統運維服務兩項業(yè)務。2020年至2022年，公司營業(yè)收入分別為1.96億元、2.75億元、3.63億元；歸母凈利潤分別為2404.35萬元、5292.8萬元、5271.69萬元。

由此可見，元澄科技在經過2021年的增長后，2022年公司歸母凈利潤出現下滑，并且公司經營活動現金流發(fā)生較大波動，該類現金流凈額從2021年的2841.28萬元變?yōu)?022年的-5073.08萬元。對此，招股書表示是當年經營規(guī)模擴大，支付現金增多，但受宏觀經濟波動影響，銷售商品、提供勞務收到的現金減少所致。若未來經營活動產生的現金流凈額持續(xù)波動，公司資金周轉能力降低，可能會對公司持續(xù)發(fā)展造成不利影響。

公司在一級市場鮮有問津，資本受讓股權無溢價

與很多IPO企業(yè)在沖擊上市前就受到各方明星資本追逐不同，元澄科技多年來在一級市場則是鮮有問津。

2006年5月，元澄科技的前身元澄有限成立，從公司成立到2010年9月，公司股東曾合計占用公司資金2100萬元。占用資金情況之所以發(fā)生，主要是因為元澄有限承接項目對注冊資本有所要求，股東為滿足相關要求而向公司增資，但增資后股東自身出現資金緊張，于是又從公司拆借資金。歷史上元澄有限股東的這一系列操作有點“拆東墻補西墻”的意思，而當時如果有外部的資方愿意對公司增資可能就不至于如此麻煩。當然，也不排除當初公司股東不愿意融資對外釋放股權。

然而，2020年至2022年，元澄科技依然沒有在一級市場獲得過增資，最近一次股權變動是2021年1月徐州實投從原股東華巍手中受讓公司126.51萬元出資額，該筆的股權轉讓交易價款合計1250萬元，參照的是元澄有限2.5億元的整體估值及前次股權轉讓價格。

銀柿財經發(fā)現，2021年1月華巍向徐州實投轉讓的元澄有限股權是其在2019年4月獲得的，當時獲取這些股權合計的花費也是1250萬元，參照的元澄有限估值也是2.5億元。換句話說，2019年4月到2021年1月超過一年半的時間，元澄有限的估值沒有任何提升，徐州實投受讓的股權也沒有給予出讓方任何溢價。

華巍在持股一年半之后選擇不掙錢清倉元澄有限，接盤的徐州實投也沒給溢價，這一情況或許是從側面說明元澄科技在一級市場受到的認可度不高。那么公司想要登陸A股又能否獲得投資者的認可？銀柿財經將持續(xù)關注。