(資料圖)

今年以來(lái)，在市場(chǎng)風(fēng)格快速輪動(dòng)的背景下，增強(qiáng)指數(shù)型ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）憑借“指數(shù)底+主動(dòng)增”的雙重優(yōu)勢(shì)脫穎而出。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日，全市場(chǎng)51只增強(qiáng)指數(shù)型ETF（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“指增ETF”）悉數(shù)實(shí)現(xiàn)年內(nèi)正收益，平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)30.21%。

指增ETF的核心邏輯在于“被動(dòng)跟蹤+主動(dòng)增強(qiáng)”。深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，這類(lèi)產(chǎn)品可通過(guò)多因子模型、人工智能選股等量化手段，在緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的同時(shí)捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

指增ETF的良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)具有鮮明的結(jié)構(gòu)性特征，中小盤(pán)指數(shù)產(chǎn)品成為主角。截至11月10日，51只指增ETF中，跟蹤中證1000、中證500、科創(chuàng)50、中證2000、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50等中小盤(pán)指數(shù)的產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。其中，廣發(fā)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50增強(qiáng)策略ETF以64.79%的年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率領(lǐng)跑指增ETF，其跟蹤的科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)60.74%，量化策略進(jìn)一步放大了收益彈性。

指增ETF年內(nèi)良好表現(xiàn)與底層指數(shù)的走勢(shì)高度呼應(yīng)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50、科創(chuàng)100、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)漲幅分別達(dá)60.74%、48.59%、48.43%，而這些指數(shù)成分股中，計(jì)算機(jī)、電子、電力設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)權(quán)重較高，契合今年科技成長(zhǎng)風(fēng)格的主線。

今年指數(shù)增強(qiáng)ETF的優(yōu)異表現(xiàn)，離不開(kāi)市場(chǎng)環(huán)境與產(chǎn)品特性的精準(zhǔn)匹配。

晨星（中國(guó)）基金研究中心分析師崔悅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中，指增ETF一方面能緊密跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)，把握貝塔收益（被動(dòng)投資收益）表現(xiàn)，另一方面能通過(guò)量化模型等方式爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)一定的超額收益。同時(shí)，由于其本質(zhì)還是主動(dòng)管理，所以還具備主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理的特征，通常在指數(shù)出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)還往往能采取相應(yīng)的風(fēng)控措施，從而一定程度上緩解下行風(fēng)險(xiǎn)。

展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，指增ETF發(fā)展空間值得期待。崔悅表示，隨著市場(chǎng)有效性不斷提升和指數(shù)投資理念的日益深化，投資者在通過(guò)指數(shù)化投資獲取貝塔收益的同時(shí)，往往也期望在控制跟蹤誤差的情況下獲得適度的收益增強(qiáng)，這一需求恰好與指增ETF的設(shè)計(jì)邏輯相契合。同時(shí)，在強(qiáng)調(diào)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)規(guī)范化的背景下，主動(dòng)管理型基金的投資操作可能會(huì)更趨基準(zhǔn)化，業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能也會(huì)因此更貼近基準(zhǔn)，這在一定程度上凸顯出指增產(chǎn)品的相對(duì)投資價(jià)值。